“你的基金还好吗?” 14位明星基金经理谁扛住了暴跌?

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原标题:“你的基金还好吗?”14位明星基金经理:谁扛住了暴跌?谁逆市翻红?谁被重仓股放倒?

导读:在这一轮大跌中,明星基金经理们的业绩上演了两极分化,既有暴跌的,也有取得平均收益的,还有逆市大涨的。

记   者丨庞华玮

编   辑丨李新江

图/ 图虫

只有潮水退去后,才知道谁在裸泳。

当牛年市场开启大跌模式,明星基金经理们再度受到关注,不过,这回不是因为他们的新基金大卖,而是因为投资人在关注他们的基金有没有扛住这轮市场的暴跌。

据21世纪经济报道记者统计,在这一轮大跌中,明星基金经理们的业绩上演了两极分化,既有暴跌的,也有取得平均收益的,还有逆市大涨的。

记者选取了14位最负盛名的明星基金经理的代表基金,根据牛年开年后6个交易日的业绩把它们分成了三个梯队。

让我们来看看,到底是什么样的持仓和配置让这14只明星基金在牛年后上演了“冰火两重天”?

第一梯队,牛年跌幅超10%的明星基金,它们涉及的明星基金经理包括:张坤、刘彦春、萧楠、王宗合、葛兰、冯波、刘格菘、赵诣等。

第二梯队,牛年取得市场平均收益的明星基金,它们涉及的明星基金经理包括:朱少醒、傅鹏博、谢治宇等。

第三梯队,牛年逆市取得正收益或跌幅很小的明星基金,涉及的明星基金经理包括曹名长、冯明远、董承非等。

明星基金业绩大分化

当牛年抱团股“团灭”之下,明星基金还好吗?

先来看看牛年开年以来的7个交易日,A股的表现是这样:

上证指数跌3.99%,深证成指跌9.11%,创业板指跌14.64%。

同期,基金重仓股跌9.26%,茅指数跌15.02%。

基金的表现是这样:牛年以来6个交易日(2021-2-18至2021-2-25),1372只基金暴跌超过10%,6616只基金收益为负。

其中牛年以来偏股混合型基金平均跌幅为7%,1664只负收益,占比92%,其中592只跌幅超10%;仅155只有正收益,占比8%。

记者选取了14只明星基金经理的代表基金,以牛年6个交易日(2021-2-18至2021-2-25)这些明星基金区间收益由负到正排名,列出了它们在去年底的第一重仓股, 以及它们同期的收益。

14只明星基金,按牛年后的收益可分为三个梯队:

一、跌幅超10%的明星基金:

刘彦春: 景顺长城鼎益(-14.37%)(第一重仓股:中国中免-17.73%)

萧楠: 易方达消费行业(-14.19%)(第一重仓股:山西汾酒-24.02%)

王宗合: 鹏华消费优选(-14.03%)(第一重仓股:山西汾酒-24.02%)

葛兰: 中欧医疗健康C(-14.00%)(第一重仓股:爱尔眼科-15.73%)

张坤: 易方达中小盘(-12.88%)(第一重仓股:贵州茅台-17.34%)

冯波: 易方达研究精选(-11.68%)(第一重仓股:隆基股份-14.74%)

刘格菘: 广发双擎升级C(-10.96%)(第一重仓股:亿纬锂能-20.08%)

赵诣:农银汇理新能源主题(-10.5668%)(第一重仓股:宁德时代-18.31%)

二、跌幅在4%-10%的明星基金:

朱少醒: 富国天惠精选成长C(-7.31%)(第一重仓股:智飞生物-20.56%)

傅鹏博: 睿远成长价值C(-6.08%)(第一重仓股:东方雨虹-15.14%)

谢治宇: 兴全合宜(-4.52%)(第一重仓股:腾讯控股-8.71%)

三、收益为正或跌幅小于5%的基金:

冯明远: 信达澳银新能源产业(-2.82%)(第一重仓股:京东方A1.29%)

董承非: 兴全趋势(0.07%)(第一重仓股:紫金矿业7.45%)

曹名长: 中欧价值发现A(5.73%)(第一重仓股:中国汽研8.2%)

暴跌的明星基金:

重仓白酒、医药、科技、新能源

图/ 图虫

第一梯队牛年以来6个交易日(2021-2-18至2021-2-25)跌幅超10%的明星基金,它们涉及的明星基金经理包括:刘彦春、萧楠、王宗合、葛兰、张坤、冯波、刘格菘、赵诣。

这些明星基金经理正是最近两年名气最大、风头最健、业绩最好、爆款基金最多的一批顶流明星,被投资人捧上神坛。

他们管理的基金投资方向也正是抱股股集中所在:消费股(特别是白酒)、医药、科技、能源,并且是重仓持有,仓位都很高。他们的第一重仓股基本是各种“茅”。

这些顶流明星基金经理按投资方向又分为三类:

一是消费类投资为主,包括张坤、刘彦春、萧楠、王宗合、冯波等5位明星基金经理,他们全部重仓白酒;

二是医药类投资为主,选取了葛兰作为代表,其实她同时也在管科技类投向的基金。

三是科技、新能源投资为主,包括刘格菘、赵诣。

其中张坤、萧楠、王宗合的基金,2020年末第一重仓股都是白酒,张坤是贵州茅台,萧楠和王宗合是山西汾酒,这两只白酒股在牛年前6个交易日中分别下跌了17.34%、24.02%。

值得注意的是,2020年四季度末,张坤、刘彦春、萧楠、王宗合、冯波的10大重仓股中有大量白酒股,比如张坤的易方达中小盘前4大重仓股都是白酒股,刘彦春的景顺鼎益也重仓4只白酒股,冯波重仓3只白酒股,另虽重仓2只啤酒股(牛年3个交易日华润啤酒跌9.11%,青岛啤酒股份跌15.43%);而萧楠的易方达消费行业,以及王宗合的鹏华消费优选,各重仓5只白酒股。

而白酒指数在春节后的6个交易日累计暴跌14.19%。重仓白酒股的明星基金被“一网打尽”。 

刘彦春2020年末的第一重仓股是中国中免,牛年后的6个交易日大跌17.73%。中国中免是“旅游茅”,是中国免税运营商的绝对龙头。

此外,医疗保健指数在牛年6个交易日中下跌了9.31%。“医药女神”葛兰的中欧医疗健康基金,牛年后的跌幅也达到14%,其第一重仓股爱尔眼科同期跌幅高达15.73%,作为医药主题类基金,也难逃大跌的命运。

值得一提的是,重仓白酒的消费类基金,2020年四季度末也配置了不少医疗保健股,比如张坤的易方达中小盘,2020年四季度10大重仓股中有通策医疗、美年健康、天坛生物等;王宗合的鹏华消费优选重仓股中有爱尔眼科、贝达药业、凯莱英等;刘格菘的广发双擎升级重仓股有康泰生物、健帆生物、片仔癀、华兰生物等。

牛年跌幅最大的这批顶流明星基金,2020年四季度末的第一重仓股还有不少集中在新能源、光伏,跌幅都很大。

比如春节后6个交易日,刘格菘的广发双擎升级第一重仓股亿纬锂能跌20.08%、冯波的易方达研究精选第一重仓股隆基股份跌14.74%,赵诣的农银汇理新能源主题第一重仓股宁德时代跌18.31。

其中,刘格菘2019年独揽基金业榜前3名,2020年四季度末重点配置半导体、新能源、医疗服务等行业。

赵诣2020年独揽基金业绩榜前4名,2020年四季度他的持仓主要集中在计算机、电子、机械、新能源等行业。

成也萧何,败也萧何。

这一轮跌幅最大的基金主要是集中投资消费、医药、新能源、科技类的基金。正是这类抱团股此前把他们送上了神坛,然后现在又把他们狠狠摔到地上。

取得市场平均收益的明星基金:均衡配置

第二梯队是跌幅在4%至10%的明星基金。包括朱少醒的富国天惠,以及傅鹏博的睿远成长价值、谢治宇的兴全合宜等。它们的跌幅与市场基金跌幅大体相当。

牛年6个交易日,股票型基金平均收益-7.28%,偏股型混合基金平均收益-7%,灵活配置型混合基金平均收益-4.86%。

朱少醒的富国天惠,去年底第一重仓股是智飞生物,牛年后大跌20.56%,不过智飞生物占净值比例仅5.26%。

他的10大重仓股合计只占净值的36.55%,其中既有智飞生物等医疗保健股,也有贵州茅台、五粮液、伊利股份等食品饮料股,也有顺丰控股这类交通运输股,还有国瓷材料、立讯精密等科技股,另外还包括估值较合理的中国平安、宁波银行等比较抗跌的金融股,以及格力电器等家电股。

也就是说,朱少醒的仓位相对均衡,既有抱团股,也有周期股,这种均衡的风格或许是朱少醒在节后取得平均收益的原因。牛年后的6个交易日,朱少醒的富国天惠精选成长C跌7.31%,同期偏股混合型基金平均跌7%。

傅鹏博的睿远成长价值C牛年6个交易日跌6.08%,该基金去年底第一重仓股是东方雨虹,牛年后也跌了15.14%。从行业分布看,傅鹏博的睿远成长价值基金重点配置了建筑建材、光伏、化工、医药、白酒等子板块,组合中核心股票的占比较高,同时保持了个股的分散度,兼顾了延续性和灵活性。去年底的10大重仓股占基金净值41.40%。总体来看,布局相对均衡。

谢治宇的兴全合宜,在牛年6个交易日基金净值下跌4.52%,跌得不算多,跌幅略低于同期灵活配置型混合基金平均跌4.86%,他管理的其它基金牛年净值跌幅也在4%-5%左右,低于主动权益类基金的跌幅。

其第一重仓股腾讯控股是港股中的抱团股,累计跌8.71%,在众多“茅”中表现不算太差,低于茅指数同期跌幅。

谢治宇的基金整体配置也比较均衡,10大重仓股中,既有腾讯控股、芒果超媒等互联网企业,也有中国平安的金融股,还有海尔智家、美的电器等家电股,还有三一重工的机械设备股,万华化学的化工股,双汇发展的食品股,隆基股份的光伏股。总体来看,没有明显的抱团股倾向,估值相对合适,总体结构较为均衡。

大跌中的明星基金赢家:逆风配置顺周期、低估值股

第三梯队是一批抗跌的明星基金,牛年以来跌幅低于5%,涉及的明星基金经理包括董承非、冯明远、曹名长等。

牛年以来,明星基金经理中以曹名长的业绩最出彩,他管理的几只基金全部都逆市获得4%-6%的收益,非常难得。

曹名长的中欧价值发现去年底第一重仓股是中国汽研,牛年以来大涨8.2%,是所有明星基金经理的第一重仓股中涨幅最大的。

值得一提的是曹名长是出名的低估值价值投资思维,但这种风格并不适合这两年市场,最近两年曹名长的业绩不理想,但在这一轮下跌时他反而站在了风口上。

曹名长2020年四季度末的10大重仓股主要集中在低估值、顺周期个股,比如汽车、保险、家电等。

在这一轮牛年以来的市场大跌中,董承非也是难得的管理的基金还有正收益的基金经理。他管理的兴全趋势在牛年6个交易日收益为0.07%,去年底的第一重仓股紫金矿业,作为资源股,该股牛年以来上涨7.45%。

董承非2020年末的10大重仓股中,除了紫金矿业之外,还有中国平安、保利地产、万科A、宋城演艺等低估值抗跌股,它们在牛年6个交易日也全部上涨,累计涨幅分别为 9.96%、14.43%、16.17%、6.26%。

近期网上流传出的董承非在1月末的内部交流分享会议纪要里,他的发言可窥其近期的配股策略一斑:

“银行、地产在我看来是一条路上的资产、最好的地产,保利、万科,在我看来这个估值水平比银行龙头低多了,无论平PE还是PB角度,所以我选择地产。包括分红方面,两个龙头的地产公司的分红比龙头的银行要高多了,所以我没选择银行。”

不过,董承非也指出,“但我也不会押得太重。”

冯明远是新能源投资的名将,长期业绩出色。同是新能源主题基金,当大量同类主题基金牛年后大跌之时,冯明远管理的基金却跌幅很小,信达澳银新能源产业跌2.82%,而他管理的其它几只基金跌幅也大多集中在2%-3%左右。

冯明远既能在市场好的时候取得好收益,也能在市场跌的时候抗跌,这相当难得了。

冯明远去年四季度的第一大重仓股京东方A,牛年6个交易日收益为1.29%。

冯明远在2020年4季度,减持了部分新能源、军工板块的持仓,增持了半导体、新兴产业中的部分中小市值公司、以及部分传统周期产业相关公司。对这一轮的大跌已有准备,做好了布局。

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